ارتفاع الذهب بنسبة 15% هذا العام
ارتفع الذهب بنسبة تزيد عن 15٪ منذ بداية العام، ويستمر في الحفاظ على مستويات تاريخية مرتفعة. نتوقع استمرار هذا الارتفاع حتى نهاية عام 2024 بفضل الظروف الجيوسياسية والاقتصادية العالمية الداعمة للمعدن الثمين.
أداء الذهب في النصف الأول من العام
سجل الذهب زيادة بأكثر من 15٪ منذ بداية العام، مدفوعًا بالطلب على الملاذ الآمن نتيجة الصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط، بالإضافة إلى مشتريات البنوك المركزية. تجاوز سعر الذهب 2300 دولار للأونصة خلال الربع الثاني، محققًا مكاسب فصلية للمرة الثالثة على التوالي، وهو أفضل أداء له منذ جائحة كوفيد-19. وعلى الرغم من السياسة النقدية المتشددة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وقوة الدولار، تمكن الذهب من تسجيل مستويات قياسية جديدة.
توقعات النصف الثاني من العام
نتوقع استمرار الزخم الإيجابي للذهب في النصف الثاني من العام، مدعومًا بالمشهد الجيوسياسي والاقتصادي الحالي وزيادة طلب البنوك المركزية. كما أن التفاؤل بخفض أسعار الفائدة الأمريكية يعزز من جاذبية الذهب، حيث تدعم البيانات الاقتصادية المتوقعة تحول موقف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
دعم خفض أسعار الفائدة الأمريكية
التفاؤل بشأن خفض أسعار الفائدة الأمريكية يعزز من دعم الذهب، حيث تتوقع الأسواق تحولًا في سياسة الاحتياطي الفيدرالي بناءً على البيانات الاقتصادية الضعيفة الأخيرة، التي تشير إلى تباطؤ التوظيف ونمو الأجور في الولايات المتحدة. يتوقع الخبراء الاقتصاديون خفضًا لأسعار الفائدة في سبتمبر، مع توقع المزيد من التخفيضات خلال العام.
استمرار مشتريات البنوك المركزية
استمرت البنوك المركزية في شراء الذهب خلال مايو، حيث بلغت صافي المشتريات 10 أطنان. قادت البنوك المركزية في الأسواق الناشئة هذه المشتريات، وكانت الصين قد توقفت عن إضافة الذهب إلى احتياطياتها منذ شهرين. بينما أضاف بنك الاحتياطي الهندي أكثر من 9 أطنان في يونيو، وهو أكبر مستوى منذ يوليو 2022. نتوقع أن يظل طلب البنوك المركزية قويًا في ظل الظروف الاقتصادية الحالية.
صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب
تحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى إيجابية في مايو بعد عام من التراجع، مدفوعة بالطلب من أوروبا وآسيا. تتزايد حيازات المستثمرين في صناديق الذهب عادةً مع ارتفاع أسعار الذهب، وعلى الرغم من الانخفاض في معظم عام 2024، فإن التدفقات تحولت أخيرًا إلى إيجابية.
الطلب على الملاذ الآمن
نعتقد أن الوضع الجيوسياسي سيظل عاملاً رئيسيًا في دعم أسعار الذهب. الصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط والتوترات بين الولايات المتحدة والصين تعزز من الطلب على الملاذ الآمن. بالإضافة إلى الانتخابات الرئاسية الأمريكية المتوقعة في نوفمبر وخفض الفائدة الفيدرالية المتوقع، سيستمر دعم أسعار الذهب حتى نهاية العام.
نتوقع أن يبلغ متوسط سعر الذهب 2300 دولار للأونصة في الربع الثالث، وأن يصل إلى 2350 دولار للأونصة في الربع الرابع، مما يجعل المتوسط السنوي حوالي 2255 دولار للأونصة.
